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傳媒行業2025年年度策略：未來已至，AI應用的星辰大海.pdf
- 3積分
- 2025/02/27
- 147
- 中航證券
傳媒行業2025年年度策略：未來已至，AI應用的星辰大海。傳媒行業行惜網顧: 2024年至2025年2月14日傳媒板塊累計漲幅+19359，位居中萬一級行業8131，跑贏滬深300指數4.5pct，跑贏創業板指2.2pc，行業估值:截至2025年2月14日，傳媒板塊PE(別除負值，tm，整體法)為30倍，2019年以來的均值為26倍，中位數為25倍，最大值42倍，最小值17倍，當前PE處于2019年以來79%6的歷史分位;②業績復盤:2024年前三季度營收微增，歸母凈利潤下滑明顯;機構持倉:傳媒板塊公募基金配置比例略有提升，受行情影響持股市值下滑明顯。細分行業: 院線電形承...
標簽：傳媒 AI應用年度策略
德勤-2025科技、傳媒和電信行業預測.pdf
- 10積分
- 2025/02/24
- 303
- 德勤
德勤-2025科技、傳媒和電信行業預測。展望未來，至2025年及以后，TMT行業即將實現重大飛躍，這一飛躍在很大程度上得益于生成式AI的迅速普及。然而，要實現這一愿景，行業還需要彌合以下差距：平衡生成式AI基礎設施投資與商業化進程、解決生成式AI使用中的性別差異、管理生成式AI數據中心的能耗、應對公眾對深度偽造內容的信任問題、探索生成式AI在媒體和游戲領域的最佳應用、利用生成式智能體實現實時管理與行動，以及填補流媒體視頻和云支出方面的缺口。同時，還有一些非差距性預測值得關注，包括搭載生成式AI芯片的新型智能手機和個人電腦、提升觀眾體驗的新場館與體育基礎設施，以及電信運營商的整合（特別是無線運營...
標簽：電信傳媒
2025年傳媒行業春季投資策略：DeepSeek豆包引領AI啟新篇，繼續布局AI應用.pdf
- 4積分
- 2025/02/14
- 328
- 開源證券
2025年傳媒行業春季投資策略：DeepSeek豆包引領AI啟新篇，繼續布局AI應用。AI大模型發展如火如荼，AI性能提升和推理成本下降或驅動AI應用加速落地。2025年1月，DeepSeek正式發布R1模型，DeepSeek-R1在數學、代碼、自然語言推理等任務上性能對齊OpenAI-o1正式版，同時得益于DeepSeekMoE架構、MLA機制、FP8訓練等創新點，DeepSeek-R1的推理成本僅為OpenAI-o1的幾十分之一，引發了全球科技界的關注，且用戶量呈快速增長趨勢。QuestMobile數據顯示，DeepSeek在1月28日的日活躍用戶數首次超越豆包，隨后在2月1日突破3000...
標簽：傳媒 DeepSeek AI
2025年傳媒行業春季策略：AI加速、IP崛起，科技、消費并駕齊驅.pdf
- 9積分
- 2025/02/07
- 311
- 國泰君安證券
2025年傳媒行業春季策略：AI加速、IP崛起，科技、消費并駕齊驅。2024年傳媒板塊防御、主題行情交替進行。復盤全年表現，2024年2-3月，Sora、PixVerse等國內外AI視頻模型相繼出圈，由此驅動AI影視主題行情；24Q2-Q3市場風險偏好下行，子板塊中出版業績確定性強、分紅率高，股價相對表現較好；24Q4大盤情緒回暖，傳媒板塊在TikTok、Applovin、谷子經濟等事件催化下迎來主題行情。2024全年傳媒板塊漲幅為1.58%，在31個行業中排名第12名。國產IP崛起、00后入場，IP消費潮持續可期。“谷子”由“Goods”音譯而...
標簽：傳媒 IP AI
傳媒互聯網及電子行業專題報告：2025，國產AI機會正啟——字節生態篇.pdf
- 3積分
- 2025/02/07
- 352
- 東吳證券
傳媒互聯網及電子行業專題報告：2025，國產AI機會正啟——字節生態篇。國內AI產業正進入加速時刻。（1）模型：2024年是大模型繼續探索能力邊界的一年，也是大模型間技術差距逐步縮小的一年，體現在：其他大模型玩家與OPENAI的差距縮小、開源模型與閉源模型差距縮小、中國大模型與海外頂尖大模型差距縮小。大模型一家獨大的局面并不可持續。進入2025年，1月DeepSeek開源推理模型DeepSeek-R1，以更低的成本實現接近OpenAI推理模型O1的性能，快速成為全球上線后增速最快的AI原生應用。我們看好在DeepSeek這類玩家貢獻下，國內大模型整體能力與海外頂尖模型的...
標簽：傳媒互聯網電子
傳媒行業研究報告：從需求洞察到產業落地，AI陪伴互動軟件硬件全景解析.pdf
- 3積分
- 2025/01/26
- 491
- 華創證券
傳媒行業研究報告：從需求洞察到產業落地，AI陪伴互動軟件硬件全景解析。引言：自2022年底ChatGPT發布，AI應用就成為了始終繞不過的話題。但總得來看，生產力方向探索的進度快于泛娛樂方向，原因或在于技術進步后，確定滿足何種需求以及如何滿足需求，都需要經歷探索過程。不過，我們注意到，在滿足陪伴需求這一細分領域，產業已取得一定成果，且有望催生一系列泛娛樂產品新形態，開拓新的市場空間。陪伴需求客觀且強烈，相關行業已經展現高景氣度。陪伴是共度時間，使對方感到更加舒適或快樂；人或物都可以完成陪伴，且絕大多數都是互動性行為。近年來，我們觀察到了國內外線上線下陪伴需求的旺盛，相關行業展現出了...
標簽：傳媒 AI
傳媒行業專題報告：IP與AI賦能新消費，傳媒再迎發展新機.pdf
- 3積分
- 2025/01/26
- 378
- 招商證券
傳媒行業專題報告：IP與AI賦能新消費，傳媒再迎發展新機。本篇報告對新消費市場行業現狀及未來成長性進行了剖析，基于政策支持、消費主力人群變化、IP授權市場發展、創新技術突破等原因，我們認為新消費市場正值黃金期，而其中多個細分行業正迎來積極變化，可能受益的產業鏈公司眾多，如分眾傳媒為代表的媒介公司、泡泡瑪特為代表的新興消費品公司等。新消費市場仍為藍海市場，契合時代潮流進入發展黃金期。“新消費”作為基于新技術、新業態形成的消費行為和消費方式，代表著消費升級的新方向，有望帶動相關產業發展。結合當前宏觀環境，我們認為新消費行業極具成長性，主要來源于：1）多項政策大力支持，首發經...
標簽：傳媒 IP AI
2025年傳媒互聯網行業年度策略：緊抓AI應用及文化出海，布局高景氣賽道.pdf
- 4積分
- 2025/01/23
- 163
- 國元證券
2025年傳媒互聯網行業年度策略：緊抓AI應用及文化出海，布局高景氣賽道。AI應用：模型能力向上價格向下，應用繁榮。我們重點看好2025年AI應用端的投資機會。模型層面，o1引領大模型發展新范式，新的ScalingLaw有望驅動模型能力進一步提升，同時對于技術創新、工程能力和算力提出更高要求。競爭格局方面，海外頭部大廠模型競爭格局已經收斂，國內大模型廠商集中度有望提升。應用端，隨著大模型競爭格局的逐步清晰，行業進入到價值實現和落地階段。模型層能力向上價格向下降低應用層創新門檻，AIAgent升級交互方式，應用層迎來百花齊放。C端應用方面，頭部產品流量保持良好增長，C端商業化持續探索，期待殺手級...
標簽：傳媒互聯網 AI
傳媒行業年度策略報告：AI應用催化疊加供需向好，行業基本面有望邊際改善.pdf
- 3積分
- 2025/01/22
- 156
- 山西證券
傳媒行業年度策略報告：AI應用催化疊加供需向好，行業基本面有望邊際改善。全年表現跌宕起伏，行業營收增速平穩。2024年全年，傳媒指數累計上漲2.23%，位于申萬31個一級子行業的第19名。傳媒子板塊中，廣告營銷、出版漲幅分別為7.42%、6.68%，漲幅較為領先。2024年Q1-Q3，傳媒行業實現營收3662.1億元，同比+0.82%；實現歸母凈利潤233億元，同比-32.28%。子板塊中，廣告營銷、游戲板塊營收表現亮眼，增速分別為+8.4%、+5.1%。縱觀全年，AI仍為24年全年傳媒板塊上漲的催化劑。AI大模型百舸爭流，AI應用端有望加速落地。自2022年ChatGPT的出現引領大模型浪潮...
標簽：傳媒 AI
互聯網傳媒行業2025年投資策略：情緒消費，內容復興.pdf
- 5積分
- 2025/01/10
- 213
- 光大證券
互聯網傳媒行業2025年投資策略：情緒消費，內容復興。在國民經濟正逐步走出低谷、邁進結構性復蘇的重要背景下，隨著消費觀念與行為的變化，居民在支出方面更加側重于情緒消費，虛擬經濟增長有望快于實物經濟，為互聯網傳媒板塊提供廣闊的市場空間和發展機遇。同時，在內需市場的競爭格局中，平臺企業處于相對有利的位勢，維持互聯網傳媒行業“買入”評級，看好以下幾個板塊：互聯網：流量放緩下本地生活潛力大，消費整體復蘇偏弱下互聯網平臺競爭力強，后續將在平臺利潤優化中尋找超預期。互聯網流量大盤存量階段，關注高線城市&高齡網民部分用戶結構性增長。消費互聯網中，本地生活&旅游場景消費...
標簽：互聯網傳媒情緒消費
傳媒行業2025年度策略報告：AI應用、悅己消費、全球化有望引領板塊底部反轉.pdf
- 3積分
- 2025/01/10
- 225
- 信達證券
傳媒行業2025年度策略報告：AI應用、悅己消費、全球化有望引領板塊底部反轉。24年，A股傳媒板塊的季度漲幅為-2.05%/-19.80%/+23.94%/+7.31%，年初至今整體上漲4.49%，下半年開始表現亮眼。A股從等待的漫長困境中復蘇，到9月底開始市場對AI應用的邏輯演繹、文化強國的未來期望、收并購的樂觀預期下底部反轉，我們對25年的A股傳媒板塊投資是樂觀的。本報告重點梳理A股傳媒的AI應用、悅己消費（谷子、卡牌、IP衍生品等）、出海帶來傳媒行業內游戲、影視、出版等板塊的發展趨勢。AI仍然是科技領域的最強敘事，重心從以算力為中心的基礎設施建設，向AI應用的投資階段演繹。美股軟件股為首...
標簽：傳媒 AI應用悅己消費
傳媒行業2025A股游戲板塊前瞻：產品周期、AI賦能、并購擴張.pdf
- 4積分
- 2025/01/09
- 228
- 廣發證券
傳媒行業2025A股游戲板塊前瞻：產品周期、AI賦能、并購擴張。三大趨勢推動行業的增長，且持續賦能相關公司。首先，《黑神話：悟空》的熱度提升了主機及端游的關注度，市場規模有望擴張；移動游戲競合格局有望改善，各公司新品儲備豐富，上線表現備受期待。其次，并購是游戲板塊增長的重要途徑，建議關注并購對板塊邊際變化及公司規模增長的影響。再次，AI對產業的賦能將更加明顯，新應用的落地有望帶動板塊估值提升。A股公司迎來產品拐點，有望帶動板塊業績反轉。近期A股新品整體表現優秀，SLG賽道中，七麥數據顯示，世紀華通《無盡冬日》5月上線后排名持續靠前；MMO賽道新游突圍，完美世界旗下《誅仙世界》官微宣布產品上線首...
標簽：傳媒游戲 A股 AI
傳媒行業2025年投資策略：AI應用百花齊放，關注儲備游戲上線和票房復蘇.pdf
- 3積分
- 2025/01/09
- 104
- 西南證券
傳媒行業2025年投資策略：AI應用百花齊放，關注儲備游戲上線和票房復蘇。2025年我們主要看好三個方向：游戲、影視和AI應用。游戲：1）屬于“科技+文化”結合板塊，前期傳媒行業子行業里漲幅相對較低，12月最新版號已發放135個（122個國產版號+13個進口版號），24年共發布1416個游戲版號，其中進口版號110個，較23年顯著增加，供給側相對充裕；2）估值側，目前A股游戲頭部公司25年估值在15-20X區間，處于歷史相對低分位點，具備一定估值性價比；3）產品側，24Q4-25H1A股游戲公司較多進入新品上線周期，板塊β有望企穩反彈，為后續業績提供增量支撐。...
標簽：傳媒 AI應用儲備游戲
2025年傳媒行業投資策略報告：以IP為槳，揚AI之帆.pdf
- 4積分
- 2024/12/30
- 187
- 萬聯證券
2025年傳媒行業投資策略報告：以IP為槳，揚AI之帆。傳媒行業2024年行情表現亮眼，截至2024年12月22日申萬傳媒行業上漲13.96%，在申萬各一級行業中排名第8，略微跑輸滬深300指數及創業板指。行業估值PE-TTM震蕩回升，高于近六年均值水平。2024年前三季度宏觀經濟恢復不及預期，消費者消費熱情不高，整體市場需求有所縮減，影視院線板塊重要檔期暑期檔內容供給質、量雙不足，板塊公司業績表現受到影響，同時出版、數字媒體板塊頭部公司稅收政策有所調整，利潤端表現不佳等，在多方因素影響下，傳媒板塊業績有所承壓。2025年把握IP、AI雙主線，展望行業新變革，IP經濟作為行業脈門，在2025年...
標簽：傳媒 IP AI
傳媒與互聯網行業2025年年度投資策略：左手文化出海，右手AI+，成就傳媒2025牛市.pdf
- 6積分
- 2024/12/30
- 200
- 招商證券
傳媒與互聯網行業2025年年度投資策略：左手文化出海，右手AI+，成就傳媒2025牛市。卷首語：步入2023、2024年，我們可以明顯感受到傳媒互聯網行業正在進入兩種新變革，其一是國家鼓勵文化出海后，企業們紛紛帶著自己的優質作品走出國內面向海外，比如游戲科學的《黑神話：悟空》、泡泡瑪特的潮玩、點點互動的《無盡冬日》、米哈游的《原神》以及各種類型的短劇，未來，依托中華五千年的文化底蘊以及優質企業的創造能力，我們將會有更多出海作品；其二是AI技術進步帶來的應用變革，廣告、電商、游戲、影視、教育、企業服務等細分領域均出現了新產品，參照2013-2015互聯網+的大行情，我們認為將會誕生新一批AI+相...
標簽：傳媒互聯網文化出海 AI+

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