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傳媒行業2024年中報總結：24H1各細分方向收入表現分化，利潤端整體承壓.pdf
- 6積分
- 2024/09/09
- 180
- 廣發證券
傳媒行業2024年中報總結：24H1各細分方向收入表現分化，利潤端整體承壓。行業概況：根據wind，24H1傳媒行業實現營業收入2945.84億元，同比增長5.02%；歸母凈利潤170.32億元，同比減少29.15%。24Q2單季度實現營業收入1513.37億元，同比增長3.40%；歸母凈利潤90.92億元，同比減少28.22%。互聯網：根據wind，2024年H1收入同比增長，利潤有所下滑。板塊整體毛利率略有下降，合理收縮了運營費用率。游戲：24H1游戲大盤增速放緩，同比增長2.08%。Q2手游市場缺乏大作刺激，端游、出海市場表現穩定?！逗谏裨挘何蚩铡蜂N量表現出色，國產3A游戲市場初步驗證。...
標簽：傳媒互聯網游戲
傳媒行業分析：H1業績承壓分化加劇，精選績優龍頭.pdf
- 4積分
- 2024/09/06
- 207
- 華泰證券
傳媒行業分析：H1業績承壓分化加劇，精選績優龍頭。游戲市場同比仍有增長，龍頭集中度提升，各公司間業績分化加大。據伽馬數據，中國游戲市場實際銷售收入24H1同增2.1%，1-7月同增1.3%，主因《DNF》等頭部產品流水拉動。游戲板塊A股上市公司24H1營收同增5.3%，歸母凈利同降34%。利潤下滑主要原因包括：1）持續增加研發投入（如昆侖萬維）；2）優化部分人員管理費用增加（如完美世界）；3）投資收益有所虧損（如浙數文化，昆侖萬維）。但少數公司增長表現出較強韌性，如世紀華通（扣非歸母凈利同增56.3%，因小游戲及出海方面均有靚麗增長），神州泰岳（扣非歸母凈利同增61.7%，主因買量效率大幅提升...
標簽：傳媒
傳媒行業專題報告：從B站看內容與用戶演變，B站興趣愛好生活聚集地.pdf
- 4積分
- 2024/09/02
- 524
- 華鑫證券
傳媒行業專題報告：從B站看內容與用戶演變，B站興趣愛好生活聚集地。新平臺或新模式的核心競爭力核心看迭代能力：B站商業化變現從游戲收入拉動到廣告收入，在游戲產品周期性調整中增值與廣告業務補位，收入結構的優化也得益于平臺社區運營。從2015年到2024年b站商業模式持續遞進與迭代，可看出企業發展并非既定設計與戰略規劃而來，而是伴隨商業業態、外部環境、用戶需求等多要素共振帶來的商業變現變化，進而凸顯出一家企業的核心競爭力在于迭代能力。B站滿足社交、好奇心、陪伴、可玩趣味的情感寄托的興趣愛好樂園：從用戶端看，擁有黃金用戶群體的B站社區用戶年齡平均25歲，對內容的需求在拓寬，以短中長視頻為特點的B站有助...
標簽：傳媒 B站用戶
傳媒互聯網行業專題研究報告：把握結構性機會，關注產業鏈變化.pdf
- 2積分
- 2024/09/02
- 218
- 國金證券
傳媒互聯網行業專題研究報告：把握結構性機會，關注產業鏈變化。傳媒板塊：收入增速放緩，Q2盈利水平仍承壓，但凈利率環比小幅提升；市場表現走弱。1）23年以來，傳媒（申萬）板塊營收增速逐季度下降但仍保持正增長，但盈利水平提升面臨一定壓力，2Q24扣非凈利同比降幅增大，預計系經濟增速放緩、電影及游戲等內容供給較平淡，但Q2扣非凈利率在Q1基礎上小幅提升（環比+0.56pct）。2）Q2回調明顯，傳媒（申萬）板塊Q1、Q2分別-1.48%、-20.15%，其中影視院線、游戲板塊Q2跌幅均超過20%。游戲：行業處于存量競爭階段，但小游戲蓬勃發展，各公司紛紛發力；擁有獨特優勢的公司業績韌性更強。1）游戲市...
標簽：傳媒互聯網
2024年網易傳媒營銷資源推薦手冊.pdf
- 10積分
- 2024/08/27
- 458
- 網易新聞
2024年網易傳媒營銷資源推薦手冊。
標簽：網易傳媒營銷資源
傳媒研究之行業全景概覽.pdf
- 3積分
- 2024/08/23
- 360
- 平安證券
傳媒研究之行業全景概覽。文化傳媒行業是指為社會公眾提供文化產品和文化相關產品的生產活動的集合。根據Wind數據，以SW傳媒行業分級為依據，可將傳媒行業劃分為六個二級行業。具體可分為游戲及IP、廣告營銷、影視院線、數字/互聯網媒體、出版及廣播電視。游戲及IP：我國游戲行業市場規模穩中有升。其中，移動端游戲市場實際銷售規模穩健且增速轉正。網頁端游戲市場實際銷售規模雖持續下降但降幅收窄。我國自研游戲市場增速回暖，但自研游戲海外市場實際收入同比持續下降，游戲出海壓力增大。我們認為，由于國家鼓勵文娛消費的政策支持，游戲板塊或將迎來新一輪產品周期。同時，在AIGC等技術加持下，游戲公司有望實現降本增效。我...
標簽：傳媒文化傳媒游戲數字媒體
傳媒互聯網行業中企出海專題報告：征途在前，行穩致遠.pdf
- 3積分
- 2024/08/19
- 275
- 中國銀河證券
傳媒互聯網行業中企出海專題報告：征途在前，行穩致遠。經濟高質量發展,出海勢在必行。經濟的高質量發展和對外貿易的擴大為文化產業的國際化提供了物質和市場支撐，而政策端的利好與企業端的發展需要則共同推動出海進程:作為世界第二大經濟體，中國的經濟實力可以作為文化出海的堅實基礎，且經濟高質量發展也需要產業出海為經濟增長賦能;政策端內外協同:在外部廣泛參與多種多邊、雙邊及區域合作框架，為企業國際化發展鋪設了堅實的外部平臺。在內部出臺一系列支持性政策都為出海進一步提供了政策導向和資源支持;企業端三重驅動:戰略驅動型企業注重全球布局和國際化競爭力的提升;市場驅動型企業瞄準海外市場巨大的需求空間和豐富的細分賽道...
標簽：傳媒互聯網中企出海
傳媒行業專題報告：國產AI視頻大模型應用落地先行，行業空間、降本幅度、競爭格局探討.pdf
- 3積分
- 2024/08/09
- 654
- 東吳證券
傳媒行業專題報告：國產AI視頻大模型應用落地先行，行業空間、降本幅度、競爭格局探討。自Sora之后，國內外視頻生成大模型領域發展活躍。2024年上半年，視頻生成大模型領域經歷了快速的發展和迭代，特別是在6月份迎來了爆發期，技術、產品、融資領域均有較大進展。（1）技術上：新模型在生成時長、分辨率、幀率上快速提升，縮小了與Sora之間的差距。（2）產品上：許多新產品和模型升級面向全體用戶開放，部分已應用于微短劇創作，大幅降低了成本和制作周期。國內公司在用戶開放和商業落地方面進展迅速，展示了AI視頻大模型應用的具體情境與商業可行性。（3）融資上：在短短5個月內，至少有5家創業公司獲得超億元融資，累計...
標簽：傳媒 AI視頻大模型
出版行業研究之紅利篇：從籌碼結構、商業模式、股息率估值視角看傳媒稀缺紅利.pdf
- 3積分
- 2024/08/09
- 353
- 華創證券
出版行業研究之紅利篇：從籌碼結構、商業模式、股息率估值視角看傳媒稀缺紅利。出版是邏輯&股息雙驅動的非典型紅利。1）行情復盤看：出版指數走勢驅動因素較為多元，彈性&紅利兩手抓。①18年-20年7月（紅利驅動）：受益于業績穩定+普遍提高分紅率紅利屬性被挖掘；②2023年（主題驅動）：AI驅動行情；③2024年（紅利驅動）：截至24/7/26，24年出版指數下跌13%，與紅利指數（下跌7%）趨勢接近，但彈性更大且階段性分化（主要為所得稅擔憂導致）。2）如何理解出版是“邏輯&股息雙驅動非典型紅利”？①籌碼結構看，出版是偏股型基金和險資的紅利增配方向；②行...
標簽：出版籌碼結構商業模式傳媒
傳媒行業專題研究：海外AI應用趨勢，多元生態+專業化.pdf
- 4積分
- 2024/08/06
- 461
- 華泰證券
傳媒行業專題研究：海外AI應用趨勢，多元生態+專業化。海外AI應用趨勢：通用性AI應用格局確立，垂直化、專業化趨勢顯著。24年以來國內外大模型及應用加速迭代和落地，我們通過對比全球范圍內訪問量Top100的頭部AI應用品類的變化趨勢發現：1）Chatbot類流量份額顯著提升；2）專業度低、有明顯痛點的應用正在被專業度更高的同類型應用取代；3）細分品類中搜索引擎類與大模型能力高度適配；圖像/設計類應用范圍廣；辦公類變現能力強。我們看到24年以來應用在游戲、電商、營銷以及影視等領域陸續落地，疊加算力成本持續下降，預計后續更多優質AI應用有望出現。建議關注在AI大模型布局的昆侖萬維，以及AI應用持續...
標簽：傳媒 AI應用多元生態
傳媒行業2024年中期策略報告：人工智能海納百川，國產AI千帆競發.pdf
- 4積分
- 2024/07/23
- 208
- 信達證券
傳媒行業2024年中期策略報告：人工智能海納百川，國產AI千帆競發。2024年初至7月17日，中信傳媒板指已有-24.23%的調整，目前已基本回到2023年年初水平。與此相比，AI產業催化不斷，全球聚焦GPT5.0的發布時間，美股科技股龍頭英偉達(NVDA)、谷歌(GOOG)、亞馬遜(AMZN)、Meta(META)、微軟(MSFT)均錄得不錯漲幅，AI硬件投入期代表標的英偉達更在2024年初的高位實現翻倍以上漲幅；國內大模型快速追趕，多模態時刻有望加速到來，市場對國產AI的信心有質的提升，Kimi、清華智譜等最新融資估值均達30億美元；當前AI產業正處于硬件投入期，而AI迭代速度快速，大模型...
標簽：傳媒人工智能 AI
傳媒行業2024年度中期策略報告：AIGC賦能，帶動傳媒迎來增長新曲線.pdf
- 3積分
- 2024/07/23
- 222
- 華龍證券
傳媒行業2024年度中期策略報告：AIGC賦能，帶動傳媒迎來增長新曲線。2024年1月2日至7月19日，傳媒（申萬）板塊下跌-23.86%，同期滬深300指數漲幅4.51%，傳媒（申萬）板塊跑輸大盤28.37%。細分行業中，出版/游戲/廣告營銷/影視院線板塊漲跌幅分別為-13.44%、-27.76%、-23.34%、-22.82%。受宏觀經濟波動帶來的投資不確定性與技術進步導致的行業間競爭加劇影響，傳媒行業2024年上半年行情表現有所回落。
標簽：傳媒 AIGC 策略報告
傳媒與互聯網行業2024年中期投資策略：對比移動互聯崢嶸歲月，展望AI+星辰大海.pdf
- 5積分
- 2024/07/22
- 209
- 招商證券
傳媒與互聯網行業2024年中期投資策略：對比移動互聯崢嶸歲月，展望AI+星辰大海。本篇報告通過復盤2010-2015年“互聯網+”行情，來論證在海外科技巨頭引領的AI硬件端側變革當下，AI應用有望爆發，傳媒互聯網龍頭公司以及各細分領域龍頭具備較強的長期布局價值。以史為鑒，AI智能終端變革有望再現移動互聯網時代強者通吃局面。通過復盤2010-2015年后“互聯網+”行情，我們認為在AI硬件端側有望突破的當下，在移動互聯網時代紅利加持下成長起來的互聯網龍頭公司擁有雄厚的資金和技術資源進行AI相關研發，并建立強大的生態系統和平臺效應，有利于AI技術嵌入...
標簽：傳媒互聯網投資策略
2024傳媒行業中期策略：靜待風起，守望云開.pdf
- 3積分
- 2024/07/22
- 129
- 南京證券
2024傳媒行業中期策略：靜待風起，守望云開。行業回顧；廣告營銷；影視院線；游戲板塊。
標簽：傳媒影視院線游戲
傳媒行業2024年中期投資策略：AI應用側加速落地，關注“高股息+成長”兩條主線.pdf
- 3積分
- 2024/07/18
- 150
- 西南證券
傳媒行業2024年中期投資策略：AI應用側加速落地，關注“高股息+成長”兩條主線。2024年傳媒行業中期復盤-漲跌幅方面：截至2024年6月29日，傳媒行業指數下跌21.33%，跑輸滬深300指數22.22pp，跑輸創業板指數5.7pp。年初以來，傳媒行業跌幅最大的子行業是廣電，下跌約28.77%；出版指數跌幅相對較小，下跌約7.6%。
標簽：傳媒 AI

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