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長江傳媒研究報告：聚焦主業，低估的高股息標的.pdf
- 2積分
- 2024/06/14
- 122
- 申萬宏源研究
長江傳媒研究報告：聚焦主業，低估的高股息標的。湖北國資教育出版，聚焦主業，現金充沛。大股東湖北長江出版傳媒集團持股56.2%，湖北文資委為公司實際控制人，黃國斌先生2022年任職公司董事長。公司近年聚焦教育出版發行，收縮物資銷售業務，有利于提升整體經營的穩定性：行業收入分布看，2023年發行收入占56.7%，出版收入占23.1%，低毛利率的物資銷售收入下降至6%。產品分布看，教輔教材業務營收占比60.9%，一般圖書業務占比16.2%。經營現金流改善，賬上現金充沛：2023年應收賬款周轉天數較21-22年有所下降，2021-2023年公司經營性凈現金流/歸母凈利潤保持100%以上，2023年類現...
標簽：長江傳媒傳媒
2023年及2024年第一季度傳媒行業回顧.pdf
- 4積分
- 2024/05/27
- 280
- 天風證券
2023年及2024年第一季度傳媒行業回顧。傳媒行業：2024年傳媒行業以景氣度回升為核心趨勢，一季度已見報表層面明顯得到改善，估值層面傳媒整體估值處在中樞水平，部分龍頭公司估值仍具性價比，未來在政策改善、內容常態化供給、以及AI帶來的產業變革下，我們堅定看好傳媒行業24年投資機會。游戲：2024年1-3月國內游戲市場收入同比增長7.6%，環比-2.5%；國內移動游戲收入同比增長8.6%，環比-4.3%；端游市場收入同比增長1.5%，環比+1.8%；自研游戲海外收入同比增長5.1%，環比增長5%，呈現出一定的反彈特征。影視院線：2024年1-3月全國電影票房164.85億元，同比增長3.95%...
標簽：傳媒
傳媒行業專題報告：AI文生視頻，開啟內容創作新紀元.pdf
- 4積分
- 2024/05/15
- 525
- 招商證券
傳媒行業專題報告：AI文生視頻，開啟內容創作新紀元。在生成式AI持續深入人們工作生活的當下，隨著文字、圖片生成技術迭代成熟，文生視頻成為多模態能力拓展的關鍵一環。隨著技術進步，文生視頻有望在影視、游戲等領域內容創作過程中大幅提升效率，加速優質供給產出，為影視、游戲等細分行業帶來新的商業化機會。大模型百花齊放，海外應用多模態能力取得突破性進展。今年以來，AI領域涌現出許多令人眼前一亮的垂類應用，以文生視頻為例，隨著文字、圖片生成技術逐漸成熟，文生視頻成為多模態能力拓展的關鍵一環，隨著技術的成熟，有望在影視、游戲等細分領域內容創作過程中極大提升效率，加速優質供給產出，為各細分行業帶來新的商業化機會...
標簽：傳媒 AI 內容創作
傳媒行業專題研究：Vidu~國內AI視頻生成模型新突破.pdf
- 2積分
- 2024/05/10
- 473
- 華泰證券
傳媒行業專題研究：Vidu~國內AI視頻生成模型新突破。全球AI大模型持續迭代，持續看好視頻等多模態發展前景今年以來，全球AI大模型端都持續迭代升級，包括海外的Sora、Llama3等，國內的Kimi、昆侖天工AI、階躍星辰等。4月27日，北京生數科技有限公司聯合清華大學發布了中國首個長時長、高一致性、高動態性視頻大模型Vidu。行業的發展進度有望不斷催化傳媒相關板塊的發展，我們看好：1）AI視頻大模型依賴多樣化訓練數據，高質量視頻素材庫價值凸顯；2）AI大模型助力應用場景發展。我們推薦：昆侖萬維、光線傳媒、捷成股份、值得買。其他產業鏈標的包括華策影視、中文在線、中廣天擇、掌閱科技等。Vidu...
標簽：傳媒 AI Vidu 視頻生成模型
傳媒行業專題研究： 23年行業回暖，24Q1細分板塊分化.pdf
- 3積分
- 2024/05/09
- 191
- 華泰證券
傳媒行業專題研究：23年行業回暖，24Q1細分板塊分化。受益于宏觀回暖，23年行業整體回暖，24Q1因所得稅政策影響有所下滑得益于宏觀經濟的回暖，傳媒板塊23年總體業績表現有所恢復。23年傳媒行業（中信）營收5,537億元，同增6.7%；歸母凈利391億元，同增368.9%；剔除資產減值損失后歸母凈利580億元，同增47.8%。24Q1營收1,285億元，同增3.6%；歸母凈利76億元，同降32.4%；剔除資產減值損失后歸母凈利87億元，同降33.5%，主因部分公司所得稅減免政策到期。我們認為后續行業總體上將繼續回暖，但不同行業、標的間將有所分化，標的關注各細分領域龍頭，具體包括愷英網絡、巨人...
標簽：傳媒細分板塊
互聯網、傳媒行業2023、24Q1業績總結：分化明顯，提升回購分紅.pdf
- 4積分
- 2024/05/08
- 237
- SWS
互聯網、傳媒行業2023、24Q1業績總結：分化明顯，提升回購分紅。整體：線下復蘇，線上分化，提升回購分紅。SW傳媒2023年營收同比增長6%，歸母凈利潤同比增長139%；24Q1收入增速4%，歸母凈利潤同比下滑30%，其中利潤正增長的主要是影視板塊，游戲出版營收增長但利潤率下滑（游戲體現競爭、出版是因為稅率變化）；2023年A股傳媒股息率超過3%的公司集中在分眾、出版、游戲和廣電IPTV。港股互聯網22Q3以來收入增速觸底回升，但23Q1開始部分公司增速放緩，22Q3互聯網公司普遍停止利潤率下跌趨勢利潤率持續提升，23Q4利潤率明顯超過2020年：騰訊控股、網易，快手、嗶哩嗶哩、拼多多、美團...
標簽：互聯網傳媒
傳媒互聯網行業2024年中期投資策略：AI應用落地生根，內容復興行而不輟.pdf
- 6積分
- 2024/05/08
- 222
- 開源證券
傳媒互聯網行業2024年中期投資策略：AI應用落地生根，內容復興行而不輟。傳媒板塊2024年上半年整體震蕩，漲幅靠后，估值回落。傳媒板塊自2023年10月以來市場表現整體震蕩，漲幅在各行業中靠后，PE（TTM）估值震蕩回落至37.6倍。從細分板塊看，影視板塊或受益于供給持續釋放及AI視頻生成模型推出，市場表現相對較好，業績增長帶來影視板塊估值整體回落。游戲板塊估值震蕩回落，廣告營銷板塊和出版板塊估值相對平穩。海內外AI大模型：長文本、多模態能力不斷突破2024年以來，海內外AI大模型持續迭代升級，長文本能力及視頻、音樂生成等多模態能力不斷突破，或助力AI應用進一步全面落地。AI應用從星辰大海到...
標簽：傳媒互聯網 AI 投資策略
傳媒行業2023年報及2024年一季報綜述：23年收入利潤修復，24Q1子行業分化明顯.pdf
- 6積分
- 2024/05/07
- 175
- 廣發證券
傳媒行業2023年報及2024年一季報綜述：23年收入利潤修復，24Q1子行業分化明顯。行業概況：根據Wind數據，23年傳媒行業營收5991.97億元，同比增長7.14%；歸母凈利潤396.60億元，同比增長477.84%。24Q1營收1434.00億元，同比增長6.76%；歸母凈利潤78.94億元，同比減少30.45%。互聯網：業績總體穩健，2023年整體收入保持增勢，利潤同比增長大幅快于收入。長視頻高質量增長，進入合理提價增利階段。游戲：重點產品儲備豐富，小程序持續推動游戲板塊收入增長。24年行業競爭依然較為激烈，重點產品較多，具備優質產品儲備的頭部公司具備較強競爭力。同時小程序游戲已經...
標簽：傳媒收入利潤子行業
鳴白文化-文旅短劇，抓住情緒價值.pdf
- 3積分
- 2024/04/30
- 534
- 鳴白文化
文旅短劇，抓住情緒價值。
標簽：短劇文旅微短劇傳媒 2024
傳媒行業AIGC專題研究：多模態大模型引領，應用端曙光初現.pdf
- 3積分
- 2024/04/30
- 510
- 國信證券
傳媒行業AIGC專題研究：多模態大模型引領，應用端曙光初現。底層大模型持續迭代，國產大模型加速應用走向成熟。年初以來海內外大模型特別是多模態大模型持續迭代，應用底層支持能力不斷提升。1）海外方面，OpenAI在23年發布GPT4.0Turbo之后、年初發布文生視頻大模型Sora；Google上線Gemini1.5，長文本、情景學習等能力大幅提升；Meta開源Llama3，多模態版本隨后將上線；SunoAI引發產業界對音樂GPT時刻到來的暢想；2）國內方面，Kimi為代表的國產大模型長文本能力提升顯著，階躍星辰、商湯、昆侖萬維等國內廠商紛紛發布全新能力的多模態大模型；3）國內大模型能力快速提升，...
標簽：傳媒 AIGC
傳媒行業專題報告：利潤釋放提速、加大股東回報、估值有望持續提升.pdf
- 3積分
- 2024/04/23
- 159
- 廣發證券
傳媒行業專題報告：利潤釋放提速、加大股東回報、估值有望持續提升。收入端：互聯網向高質量業務切換，聚焦核心業務，深化長期競爭力。24年互聯網公司在23年的發展策略上延續，基本上以高質量經營為核心，體現為（1）夯實核心業務的競爭力，促進核心業務的長期持續成長性。（2）收縮虧損或盈利能力不強的業務，將有限的資源賦能核心業務。從結果來看，互聯網公司的收入增速雖有所放緩，但因策略更為聚焦，保證相對盈利能力更強的業務，經營杠桿仍在釋放。景氣度仍較高的賽道（20%+以上增速）：（1）直播電商/本地生活；（2）部分平臺的廣告業務；（3）音樂流媒體訂閱收入。穩定增長的賽道（10%+以上增速）：（1）外賣；（2）...
標簽：傳媒
南方傳媒研究報告：鞏固出版發行主業，拓展AI+教育新業態.pdf
- 3積分
- 2024/04/15
- 420
- 國投證券
南方傳媒研究報告：鞏固出版發行主業，拓展AI+教育新業態。地方性出版發行龍頭，歷久彌新穩中有進。公司背靠大股東廣版集團、深耕廣東省文化產業，已形成橫跨傳統出版發行與數字出版、智慧教育、課外教育等創新業態的發展格局。借助龍頭優勢，公司整合優質資產鞏固基本盤，投資產業鏈標的拓展新業態。2022-2023年，公司相繼收購廣東教育書店、廣東嶺南社、廣東地圖社100%股權，整合省內優質出版發行資產；投資設立新荷傳媒發力短視頻電商，合資成立南傳科技切入少兒編程課程領域。固主業根基，出版發行彰顯強韌性。公司出版發行業務按照產品可劃分為教材教輔與一般圖書。教材教輔：量價增長邏輯順暢，集約化改革與渠道建設并舉。...
標簽：南方傳媒 AI 傳媒出版教育
傳媒行業專題報告：從F1到FE，從AI到MR應用，以體育賽事為支點，如何撬動體驗經濟？.pdf
- 2積分
- 2024/04/12
- 273
- 華鑫證券
傳媒行業專題報告：從F1到FE，從AI到MR應用，以體育賽事為支點，如何撬動體驗經濟？2024年迎體育賽事有望拉動內需：回看2019年F1在滬舉辦，2019年上海舉辦賽事中12項賽事帶動直接與間接商業價值約為133億元；2024年4月及5月迎F1/FE，二季度體育賽事有望拉動體育傳媒β熱度，4月19日迎F1，同時作為賽車運動中具有競爭性的世界錦標賽之一，FE電動方程式上海站將于2024年5月25日開啟，中國致力于打造體育強國，重要體育賽事的舉辦也有利于提升城市形象，通過體育賽事舉辦有望拉動新文旅，實現社會與經濟雙重效應。同時，2024年廣州擬建F1國際賽車場，有望為體育強國的目標再添...
標簽：傳媒 AI 體育
平度廣電傳媒科技產業園二標段地下車庫及高層辦公樓及賓館樓施工組織設計.docx
- 33積分
- 2024/04/11
- 127
- 其他
平度廣電傳媒科技產業園二標段地下車庫及高層辦公樓及賓館樓施工組織設計。永新.財富時代星級酒店地下車庫及賓館高層工程建設，我公司十分重視本建設項目的施工，通過認真學習有關文件及圖紙資料，明確了施工范圍及目標。我們將依靠在各類建筑中積累的成熟經驗，做到技術領先，充分體現“以人為本，精益施工”，發揚我公司的“建設綠色家園，創造顧客價值”的精神。我們在分析了各種影響施工因素和工程的特點、難點后，我們有充分的信心，保證高質量、按期、全面地完成施工圖及有關文件中規定范圍內施工任務。在施工中我們將按照國家質量標準，高標準、嚴要求地做好前期施工準備，并發揮本公司...
標簽：傳媒地下車庫施工組織設計
傳媒行業研究報告：多模態AI的五重奏，國產大模型的探索序章.pdf
- 3積分
- 2024/04/07
- 309
- 華創證券
傳媒行業研究報告：多模態AI的五重奏，國產大模型的探索序章。為什么要探討多模態？從大模型賦能企業發展的三種模式出發。我們認為大模型的多模態迭代將直接影響下列三種模式的應用水平——1）大模型+原有業務：常見于科技大廠，利用大模型提升傳統業務的智能化程度，同時用傳統業務的龐大數據資源反哺大模型迭代。2）開源大模型+AI產品：大量中小開發者申請部署開源大模型去開發各自的AI產品，降低研發成本。3）垂類模型+行業數據：適合擁有海量高質垂類數據的中大型企業，需要基于一個通用大模型作為底座。這三種模式包羅各行各業的大中小企業、沒有優劣之分，會隨著多模態AI的迭代不斷碰撞出新的火花。...
標簽：傳媒 AI

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