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傳媒行業年度策略：AI+XR，順周期復蘇.pdf
- 4積分
- 2023/11/06
- 331
- 華泰證券
傳媒行業年度策略：AI+XR，順周期復蘇。2023年傳媒行業及細分子板塊估值水平波動較大，上半年在大模型及AI應用落地預期等因素驅動下，板塊估值快速抬升；下半年一方面AI應用落地兌現進度相對較慢，另一方面中報披露后公司業績兌現，多種因素致行業估值回調幅度較大。展望24年，建議把握三條投資主線：1）AI+傳媒，生成式AI應用有望持續落地，行業投資邏輯由“主題性趨勢投資”向“商業化落地兌現”轉變；2）XR新技術落地，抬升板塊估值水平；3）順周期復蘇電影及營銷，經歷前期壓力之后業務韌性凸顯，關注后續邊際變化。新科技：AI賦能+XR發力，傳媒生產力革新，...
標簽：傳媒 AI XR
傳媒行業2022年音視頻社交出海市場研究報告.pdf
- 6積分
- 2023/11/03
- 406
- 霞光智庫
傳媒行業2022年音視頻社交出海市場研究報告。?、中國?視頻社交出海市場發展概況；?、細分品類市場概況及頭部產品相關數據；三、中國?視頻社交出海市場的變化與趨勢。
標簽：傳媒社交
傳媒行業深度報告：國內AI觀察，操作系統、效率工具與教育賽道.pdf
- 5積分
- 2023/10/30
- 331
- 方正證券
傳媒行業深度報告：國內AI觀察，操作系統、效率工具與教育賽道。1政策端：鼓勵AI探索，大模型備案落地1）國家政策推動有序發展，地方積極行動：2023年初以來，中央通過發布意見或規劃、推動備案等方式推動AI健康有序發展，各地方也積極出臺相關政策，鼓勵地方AI產業發展。2）算法備案已推出兩批，內部結構呈現多元化：服務技術支持者占比明顯上升，兩類角色占比趨于均衡；算法的內容生成能力多在文字相關，數字人/虛擬場景增加迅速；大型互聯網公司占據重要角色，中小公司同樣有機會；算法B端占比提升，C端上圖像、AI大模型占比提升。3）備案通過11家大模型產品，開始面向社會公眾開放服務。2公司端：大模型格局相對穩態...
標簽：傳媒 AI 教育
傳媒行業年度策略報告：OpenAI的拐點，重啟“趨勢性”增長.pdf
- 5積分
- 2023/10/30
- 250
- 方正證券
傳媒行業年度策略報告：OpenAI的拐點，重啟“趨勢性”增長。一、OpenAI的財務改善：用戶付費重啟增長1）ChatGPT美國地區移動端付費率于八月底九月初出現增長拐點，全球地區移動付費率于七月底八月初出現增長拐點，預期Vision、Voice、DALL·E3的多模態功能將奠定后續幾個月的付費率增長。2）GhatGPT用戶付費率重啟增長，降低了虧損率，推動了OpenAI財務狀況的改善，為日活用戶規模的增長提供了現金流基礎。3）全球熱門類GhatGPT應用（接入OpenAIAPI的應用）總體付費率呈現增長趨勢，全球AI付費習慣逐步形成，增長較為明顯的插件應...
標簽：傳媒
傳媒行業四季度策略：把握調整后機會，關注基本面向好標的.pdf
- 3積分
- 2023/10/24
- 182
- 南京證券
傳媒行業四季度策略：把握調整后機會，關注基本面向好標的。
標簽：傳媒
傳媒行業2024年策略：傳媒如何看？.pdf
- 3積分
- 2023/10/16
- 129
- 華鑫證券
傳媒行業2024年策略：傳媒如何看？新技術可帶來內容、媒介發展新紅利，傳媒互聯網板塊在2023年上半年因AI應用呈高光時刻，助推估值提升，但2023年第三季度估值回落；從EPS財務角度看，由于基數效應，2023年下半年傳媒板塊性利潤修復有望持續，但估值端已回落（AI應用驅動的估值彈性在產品同質化競爭中逐步產生“審美疲勞”后分化），估值彈性不足致板塊表現相對平淡。2023年第四季度看OpenAI及雙十一進展OpenAI作為新勢力代表創新企業之一，2023年11月6日舉辦開發者大會，ChatGPT系列（如GPT-5）進展也有望帶來AI產業鏈新關注；2023年第四季度的雙十一...
標簽：傳媒
傳媒行業暑期檔回顧與國慶前瞻：票房強復蘇、影院杠桿優化、宣發新格局.pdf
- 3積分
- 2023/09/22
- 125
- 廣發證券
傳媒行業暑期檔回顧與國慶前瞻：票房強復蘇、影院杠桿優化、宣發新格局。暑期檔票房創新高，上調全年票房預期。根據拓普數據，2023年暑期檔票房為206.11億元，比19年同期增長15.96%；全國觀影人次為5.04億，比19年同期增長0.40%。暑期檔票房超預期的主要原因：（1）內容審批政策放寬，《孤注一擲》、《封神第一部》等積壓影片在暑期集中上映，影片供給充足、類型多樣化且口碑優異。（2）在優質電影內容、口紅效應、集群營銷等因素共同催化下，日常觀影習慣（即周度觀影人次的下限值）加速向上恢復。2023年全國總票房的情景假設分析：假設23年中秋+國慶檔的觀影人次恢復至19年同期的70%-110%，下...
標簽：傳媒影院
傳媒行業新篇章：“大模型×MR眼鏡人形機器人×NFT”研究邏輯及選股坐標軸.pdf
- 4積分
- 2023/09/22
- 351
- 安信證券
傳媒行業新篇章：“大模型×MR眼鏡人形機器人×NFT”研究邏輯及選股坐標軸。1.本輪技術劇變是全球性的，AIGC/ChatGPT、MR、NFT陸續登場且將共同發揮出協同作用。產業順應技術先導要素、政策呵護產業做大做強，傳媒作為內容產業的內核，供給決定需求的行業屬性，決定了新技術的產業化，急需新的研究邏輯與選股坐標軸。2.本篇報告首先陳述了我們構建的智能科技產業圖譜；接力移動互聯網的空間計算，被我們轉化為“大模型×MR眼鏡/人形機器人×NFT”的技術層面理解。 3.從研究與投資的角度，移動互...
標簽： NFT 人形機器人傳媒機器人
傳媒行業分析報告：上半年整體業績回升，下半年有望繼續維持.pdf
- 3積分
- 2023/09/18
- 248
- 中原證券
傳媒行業分析報告：上半年整體業績回升，下半年有望繼續維持。板塊整體營收同比增加，利潤大幅回升。2023H1傳媒板塊實現營業收入2617.41億元，同比增長6.10%，歸母凈利潤261.67億元，同比增加20.16%，扣非后歸母凈利潤204.26億元，同比增加13.66%。Q2單季度傳媒板塊實現營業收入1375.92億元，同比增加11.50%，環比增加10.83%，歸母凈利潤146.96億元，同比增加19.44%，環比增加28.12%，扣非后歸母凈利潤115.24億元，同比增加30.34%，環比增加29.45%。細分子板塊表現不一，疫后復蘇業績顯著回升。總體來看，2022年受到疫情影響較為嚴重的...
標簽：傳媒
傳媒行業2023年中報總結：業績復蘇趨勢已現，行業景氣度向好.pdf
- 2積分
- 2023/09/14
- 220
- 中信證券
傳媒行業2023年中報總結：業績復蘇趨勢已現，行業景氣度向好。23H1傳媒行業回顧：業績整體復蘇，順周期+AIGC+政策支持助力行業景氣度上行。23H1，中信證券A股傳媒指數公司收入/利潤同比增速為+6.4%/+79.6%（整體法，剔除ST股），其中23Q1收入/利潤同比增速為+1.6%/+29.6%，23Q2收入/利潤同比增速為+11.2%/+115.9%。23H1傳媒行業景氣整體呈現復蘇趨勢，主要系以下因素拉動：1）宏觀經濟逐步回暖，廣告營銷、互聯網內容平臺等作為順周期板塊業績同比復蘇；2）疫情影響逐漸消退，線下廣告、院線電影、圖書銷售、文旅出行等線下傳媒消費場景需求修復；3）政策支持助力...
標簽：傳媒
傳媒行業2023年中報業績回顧：與時舒卷，恢復性增長外，轉向更深層內生成長.pdf
- 3積分
- 2023/09/11
- 162
- 民生證券
傳媒行業2023年中報業績回顧：與時舒卷，恢復性增長外，轉向更深層內生成長。行業整體持續修復，公司業務效率優化，轉向更深度的內生增長。2023H1傳媒行業實現營收2594.82億元，同比上漲4.96%，實現總歸母凈利潤242.36億元，同比上漲13.06%，整體營收和利潤水平持續修復上漲，處二基本面優化改善，內生性增長驅勱顯著階段。同時，行業精細化運營能力進一步提升。游戲：行業趨勢持續向上，下半年新品供給充沛，有望進一步提速。2023年1-6月移勱游戲市場實際銷售收入1067.05億元，同比減少3.41%，環比增長29.21%，回暖勢頭強勁。下半年產品供給充沛，行業觃模增長有望進一步提速。從收...
標簽：傳媒
傳媒行業深度研究：從文化產業“占GDP5％”到數字經濟“占GDP10％”.pdf
- 5積分
- 2023/09/08
- 495
- 華金證券
傳媒行業深度研究：從文化產業“占GDP5％”到數字經濟“占GDP10％”。2011年十七屆六中全會提出建設“文化強國”的目標，要求到2025年文化產業成為國民經濟支柱性產業；之后傳媒產業快速增長。2022年1月，國務院發布的《“十四五”數字經濟發展規劃》提出，到2025年數字經濟核心產業增加值占GDP的比重要達到10%；今年2月27日國務院《數字中國建設整體布局規劃》，提出建設數字中國是數字時代推進中國式現代化的重要引擎，是構筑國家競爭新優勢的有力支撐。技術進步——媒介變化&...
標簽：傳媒數字經濟文化
傳媒行業2023年中報綜述：23H1行業整體穩健復蘇，子行業復蘇節奏分化.pdf
- 6積分
- 2023/09/07
- 178
- 廣發證券
傳媒行業2023年中報綜述：23H1行業整體穩健復蘇，子行業復蘇節奏分化。行業概況：23H1傳媒行業營收2787.85億元，同比增長2.32%，歸母凈利潤238.19億元，同比增長18.03%。23Q2營收1454.36億元，同比增長10.51%；歸母凈利潤125.01億元，同比增長9.69%。互聯網：2023H1收入端有所承壓，增長趨勢較為分化，23Q2出現復蘇跡象，利潤穩中有增，回暖跡象明確，成本控制能力提升。游戲：Q2游戲國內市場規模同環比增長較快，手游雙位數增長。上市游戲公司產品上線兌現業績，新品擁擠提升銷售費用影響利潤率。營銷：營銷公司整體業績修復，頭部公司享受更大復蘇彈性。廣告大盤...
標簽：傳媒
傳媒行業杭州亞運會產業鏈梳理專題報告：數字亞運、文化亞運、科技亞運.pdf
- 2積分
- 2023/09/05
- 406
- 招商證券
傳媒行業杭州亞運會產業鏈梳理專題報告：數字亞運、文化亞運、科技亞運。本篇報近期杭州亞運會進入倒計時階段，據浙江省統計局測算，亞運會投資預計對GDP拉動量為4141億元，對財政收入的拉動量約1033億，占同期財政收入的8.2%，對就業人數的拉動量約67萬，占同期就業人數的2.4%。本次亞運會有望隨出行回暖，為相關產業鏈公司帶來基本面邊際變化。電競行業：游戲政策恢復穩定，受益于亞運會用戶規模有望在23年高增。22年中國電競市場規模約為1579億元，受宏觀經濟影響首次出現回落，20-22年cagr為3.5%，用戶規模約5.04億人，同比下降0.4%。23年隨著行業政策修復，電競賽事活動全面恢復，《王...
標簽：文化傳媒
2023H1互聯網傳媒行業中報總結：不止于復蘇，“悅己”文娛消費高景氣.pdf
- 4積分
- 2023/09/05
- 265
- 申萬宏源研究
2023H1互聯網傳媒行業中報總結：不止于復蘇，“悅己”文娛消費高景氣。整體觀點：多重積極因素推動傳媒行業復蘇。1）受疫情影響的圖書銷售、影視拍攝和觀影、樓宇媒體、廣電等行業恢復正常經營；出版業績穩中有增；電影行業恢復明顯，1-8月電影票房已恢復至19年同期的95%；2）順周期的廣告營銷行業整體呈現弱復蘇特征，Q2營收同比增長12%；3）游戲版號發放穩定，優質新游戲供給增加帶動玩家消費回暖，23H1手游市場規模增長由負轉正。SW傳媒23H1收入同比增長5.7%，歸母凈利潤同比增長20.1%，23Q2營收增長加速，實現同比增長10.2%，延續回暖趨勢，近7個季度以來首次同...
標簽：互聯網傳媒文娛

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