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傳媒行業2024年投資策略：乘AI新科技之風，看好應用未來加速落地.pdf
- 4積分
- 2023/12/25
- 214
- 西南證券
傳媒行業2024年投資策略：乘AI新科技之風，看好應用未來加速落地。傳媒行業也即文化內容的生產和傳播行業，歷史上出現巨大的機會，均來自兩個核心變化出現積極變化，即“生產的進步”和“傳播的進步”：傳播的進步，內容載體的擴容：即承載文化內容或者傳遞文化內容的載體因為各種原因而導致的擴容，從而使得廣大用戶和內容接觸的時間增長，從而誕生或極大的擴容了多個細分行業，如游戲、營銷等；生產的進步，內容生產方式的擴容：內容生產作為創意行業，其繁榮需要足夠的生產基數；隨著科技的逐步進步，廣大普通群眾和生產者之間的界限日趨模糊，更多的人參與創意，內容的豐富度或將越來...
標簽：傳媒 AI 投資策略
傳媒行業2024年投資策略：把握景氣趨勢，關注新科技融匯落地.pdf
- 5積分
- 2023/12/25
- 259
- 國信證券
傳媒行業2024年投資策略：把握景氣趨勢，關注新科技融匯落地。年初至今傳媒板塊表現良好，基本面如期回暖。1）2023年傳媒指數上漲32%（截至12月18日），絕對收益與相對收益排名各板塊第一；主題風格、中小市值表現亮眼，白馬龍頭表現相對不佳；2）前三季度A股傳媒板塊上市公司營業收入、歸母凈利潤同比分別增長5.9%、21.4%（去年同期分別為-5.2%、-30.0%），印證我們年初對行業景氣底部拐點的判斷；3）TTM-PE估值及機構持倉仍處于歷史較低水平，基本面持續改善、新科技主題加持之下，24年板塊仍具備良好的向上空間。關注外部環境變化，把握優質內容需求拉動。1）驅動要素向上：a）外部環境改善...
標簽：傳媒投資策略
傳媒行業2024年投資策略：未來已來，關注新時代技術革命.pdf
- 5積分
- 2023/12/21
- 242
- 國聯證券
傳媒行業2024年投資策略：未來已來，關注新時代技術革命。展望2024年，我們認為傳媒互聯網行業的投資機會將圍繞3條主線：AI技術探索不斷突破認知邊界，由此推動的新興技術革命將帶來大量投資機會；互聯網子行業中，圍繞“性價比”打造核心競爭力的趨勢在2024年有望會延續；線下消費場景回歸后，教育培訓和電影行業有望迎來底部反轉。新興技術革命帶來的產業機會人類在AI上的探索不斷地突破認知邊界，ChatGPT吸引了一系列軟硬件和商業模式創新。我們認為，在2024年，AI技術上依然處于技術快速發展階段，模型的理解能力和生成能力都有望繼續指數型增長，新的應用層出不窮，一些現象級爆款可...
標簽：傳媒投資策略
互聯網傳媒行業研究報告：多模態技術加速，AI商業宏圖正啟.pdf
- 4積分
- 2023/12/19
- 387
- 東吳證券
互聯網傳媒行業研究報告：多模態技術加速，AI商業宏圖正啟。多模態：AGI必經之路與商業宏圖起點。（1）多模態是實現通用人工智能的必經之路。模態數據輸入可幫助模型能力和用戶體驗提高，允許多模態數據輸出也更符合真實世界需要。在數據、算法及算力上的要求都要高于單模態，這一波自然語言大模型發展為其他模態提供技術參考，行業有望加速發展。（2）多模態是AI商業宏圖起點。多模態大模型有望真正為企業降本增效，且企業可將節省的成本用于提高產品/服務質量或者技術創新，推動生產力進一步提升；C端技術平權下內容創作有望達到一個成本與質量更優的均衡點，或出現新的、空間更大的UGC平臺。多模態大模型的技術脈絡與前進方向：...
標簽：互聯網 AI 傳媒
傳媒行業投資策略報告：乘AI之風，破明日之浪.pdf
- 3積分
- 2023/12/08
- 151
- 萬聯證券
傳媒行業投資策略報告：乘AI之風，破明日之浪。游戲：多款新游蓄勢待發，廠商積極布局小游戲。2023年中國游戲市場表現符合預期，隨著版號常態化發放，新品上線節奏恢復，多款游戲蓄勢待發備受關注，看好游戲景氣度恢復，有望帶動2024年市場實現穩步增長。同時隨著用戶規模增速逐漸放緩，存量競爭趨勢顯著，在各大小程序平臺開放小游戲開發、Unity推出特有引擎適配小游戲開發等有利因素促進下，各大游戲廠商以小游戲為市場增長點，積極探索小游戲發行新模式，助力國內游戲市場釋放新增量，看好24年發展空間。影視：免征政策助力市場恢復，長、短平臺發力微短劇。電影方面，2023年影院均恢復運營，擴內需促消費政策措施持續發...
標簽：傳媒 AI 投資策略
傳媒行業2024年投資策略報告：AI應用，從1到N.pdf
- 8積分
- 2023/12/06
- 462
- 中信建投證券
傳媒行業2024年投資策略報告：AI應用，從1到N。一、2023年，AI、XR、數據要素三大主線的產業方向是從0-1，而展望2024年，我們看好上述方向發展更加縱深，向1-N發展。1）AI：模型躍升，應用更垂直更豐富。底層模型能力持續躍升，如QStar代表的模型將具備自我學習和數理推理能力，Pika代表的AI工具將讓視頻成為用戶與AI交互的基礎模態，以此為基礎，AI應用端將更加垂直、體驗更優、落地場景更多。而AIPC、AIPin、學習機等多元AI硬件，也能發揮自身配置及大模型優勢，打開AI應用想象空間。關注焦點科技、易點天下、萬興科技、盛天網絡、掌趣科技、世紀天鴻、南方傳媒、視覺中國、華策影視...
標簽：傳媒 AI 投資策略
傳媒行業投資策略：大模型不斷升級，全面擁抱AI應用.pdf
- 3積分
- 2023/12/06
- 238
- 開源證券
傳媒行業投資策略：大模型不斷升級，全面擁抱AI應用。傳媒板塊在2023年6月達到年內估值高點后，三季度以來估值已明顯回落。業績方面，游戲板塊2023Q3穩中向好，影視板塊2023Q3大幅改善，出版板塊2023Q3延續平穩，廣告板塊2023Q3階段承壓，但隨著電商消費旺季到來，2024Q4有望開啟改善。隨著文化娛樂消費的復蘇、內容供給的持續釋放，以及大模型超多模態不斷升級帶動AIGC應用不斷落地，傳媒板塊有望再次迎來業績和估值向上共振。國內外AI大模型持續迭代和升級，多模態是主要趨勢10月24日，科大訊飛星火認知大模型V3.0發布，實現文本生成、語言理解、知識問答、邏輯推理、數學、代碼、多模態七...
標簽：傳媒 AI 投資策略
傳媒行業年度策略：新技術、新模式、新空間.pdf
- 3積分
- 2023/11/30
- 197
- 中原證券
傳媒行業年度策略：新技術、新模式、新空間。AI能夠充分賦能文化產業。我們認為AI技術為傳媒內容產業帶來的改變將是長期且巨大的，雖然目前AI在內容生產領域還處于早期階段，受限于當前的技術層面限制導致生產的內容在穩定性和一致性上仍有欠缺，還存在較多的場景無法通過AI完成，也導致AI在內容生產應用環節的滲透率還有較大的提升空間。但同時也要意識到國內和海外的互聯網及科技企業也在不斷針對AI模型或垂類專有模型以及相關的應用工具進行迭代，模型的能力不斷提升，生成內容的質量逐漸優化，使用成本不斷降低。未來AI模型的繼續進步有望打開更多的應用場景和增長空間，進一步降低內容生產的成本和周期，提升內容產出的效率和...
標簽：傳媒
2024年傳媒行業年度策略：奇點將至，內容花開.pdf
- 3積分
- 2023/11/21
- 212
- 浙商證券
2024年傳媒行業年度策略：奇點將至，內容花開。2023板塊回顧：傳媒板塊全年波勱幅度較大，23年初至2023年11月15日板塊漲幅23.07%，跑贏大盤29.9個百分點，位居全行業第二（僅次亍通信）。23年前三季度傳媒板塊整體營收同比持平，歸母凈利潤同比增長18.61%，其中影規陊線和游戲板塊實現營收和凈利潤同增?；饘Π鍓K持仏比重提升，板塊基金重仏持仏市值處亍行業中上游(10/31)。2024年的策略：我們從【技術迭代】和【政策驅勱】兩個維度，分析傳媒行業主題趨勢，梳理出2024年3大策略主線。1、XR：我們看好2024年以蘋果VisionPro為代表癿XR產業癿硬件升級迭代、交虧方式創新...
標簽：傳媒
傳媒行業出版三季報總結：業績保持穩健，關注教育新業態進展.pdf
- 3積分
- 2023/11/14
- 218
- 中泰證券
傳媒行業出版三季報總結：業績保持穩健，關注教育新業態進展。出版行業整體2023Q1-Q3業績保持穩健，出版行業營收1,072.6億元，同比增長4.2%；歸母凈利潤130.0億元，同比增長7.9%。相關標的中，央企出版集團2023Q1-Q3業績整體穩增，費用控制良好，盈利能力保持平穩；地方國企出版集團2023Q1-Q3業績表現穩健，費用支出穩定，盈利能力繼續改善；民營出版公司2023Q1-Q3業績及費用率波動較大，繼續呈分化趨勢。目前，線下線上渠道隨著疫情放開、開學季等因素影響邊際改善較明顯，伴隨步入Q4圖書促銷活動密集期，市場景氣度有望逐步回暖。我們持續看好AI+教育短期催化及教育數字化的長線...
標簽：傳媒出版教育
傳媒行業2023年三季報綜述：23Q3行業保持穩健復蘇，子行業業績分化.pdf
- 6積分
- 2023/11/09
- 141
- 廣發證券
傳媒行業2023年三季報綜述：23Q3行業保持穩健復蘇，子行業業績分化。行業概況：23年前三季度傳媒行業營收4294.01億元，同比增長1.95%，歸母凈利潤349.15億元，同比增長27.17%。23Q3營收1506.16億元，同比增長8.97%，環比增長3.56%；歸母凈利潤110.96億元，同比增長52.53%，環比下滑11.23%?；ヂ摼W：23Q1-Q3收入承壓，利潤同比提升；Q3收入回暖，利潤端同比復蘇。三季度長視頻平臺競爭較激烈，平臺因內容供給季節性波動。游戲：Q3（7-8月）游戲行業大盤增長，手游行業增長依舊強勁，端游市場表現穩健。業績來看，Q3行業收入承壓，游戲產品陸續上線提振...
標簽：傳媒
傳媒行業2024年策略報告：AI降本，小游戲帶來增量；廣告及影視持續修復.pdf
- 4積分
- 2023/11/07
- 404
- 西部證券
傳媒行業2024年策略報告：AI降本，小游戲帶來增量；廣告及影視持續修復。AI降本，小游戲帶來增量，游戲行業有望迎來業績估值雙重修復。AI技術在游戲行業不斷滲透，中短期帶來降本增效，對游戲行業的影響逐漸顯現。長期來看AI更將是會帶來質的變革，孕育出新的內容形式。小游戲方興未艾，用戶群體擴大和用戶時長延長，我們測算將帶來260-725億的增量。版號穩定發放，2024年產品上線周期有望延續，2024年各大公司均有重點產品布局，隨著新游戲陸續上線，玩家長期積累的消費意愿集中釋放，有望進一步拉升ARPU值。建議關注研發實力突出，儲備產品豐富的三七互娛、愷英網絡、吉比特、完美世界、騰訊控股和網易。線下流...
標簽：傳媒 AI 影視廣告游戲
傳媒行業專題研究： Q3業績持續改善，電影游戲表現亮眼.pdf
- 3積分
- 2023/11/06
- 250
- 華泰證券
傳媒行業專題研究：Q3業績持續改善，電影游戲表現亮眼。伴隨防疫政策優化與宏觀經濟復蘇，23年以來行業回暖，傳媒板塊前三季度實現營收4,310億元，同增7.9%；實現歸母凈利348億元，同增26.9%。Q3實現營業收入1,488億元，同增8.8%；實現歸母凈利107億元，同增72.7%。分行業看，23Q3游戲呈觸底回升態勢；營銷邊際回暖，伴隨疫情減緩與監管的常態化，23年業績有望持續復蘇；互聯網結構性優化，其中文旅娛樂、AIGC維持較高景氣度；電影院線板塊同比明顯恢復，教育出版增長韌性較強；影視則持續推進提質減量。互聯網板塊人工智能帶來新增長點，Q3游戲行業回暖互聯網板塊23Q1-Q3營收692...
標簽：傳媒電影游戲
傳媒行業三季報總結與展望：AI落地加快，供給有增量，堅定看反彈.pdf
- 7積分
- 2023/11/06
- 175
- 中信建投證券
傳媒行業三季報總結與展望：AI落地加快，供給有增量，堅定看反彈。我們堅定看好三季報后，傳媒板塊的反彈機會。從產業趨勢來看：1）AI應用出圈頻率加快：9月ChatGPT多模態、AI教育數據佳；10月AI視頻“郭德綱說英語”出圈；11月電商AI功能亮相，AI正多點開花，特別關注11/6OpenAI首次開發者大會（API成本降&多模態提升）；2）MR：年底蘋果VisionPro正式發售，產品力強有望迎MR“iPhone時刻”，MetaQuest3部分地區銷量佳。從行業來看：1）內容有創新：“真人互動游戲”帶動游戲/影視公...
標簽：傳媒 AI
互聯網傳媒行業2024年度策略報告：復蘇乘風，AI破浪.pdf
- 6積分
- 2023/11/06
- 374
- 光大證券
互聯網傳媒行業2024年度策略報告：復蘇乘風，AI破浪。
標簽：互聯網 AI 傳媒

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