傳媒行業(yè)分析：2024年及2025年第一季度傳媒行業(yè)回顧。

傳媒行業(yè)

2025年傳媒行業(yè)以景氣度回升為核心趨勢(shì)，一季度已見報(bào)表層面明顯得到改善，估值層面?zhèn)髅秸w估值處在中樞水平，部分龍頭公司估值仍 具優(yōu)勢(shì)，未來在政策改善、內(nèi)容常態(tài)化供給、以及AI帶來的產(chǎn)業(yè)變革下，我們堅(jiān)定看好傳媒行業(yè)25年投資機(jī)會(huì)。

游戲

2025年1-3月國內(nèi)游戲市場(chǎng)收入同比增長18%，環(huán)比-1.2%；國內(nèi)移動(dòng)游戲收入同比增長20.3%，環(huán)比-2.2%；端游市場(chǎng)收入同比增長6.8%，環(huán)比 +3.6%；自研游戲海外收入同比增長17.9%，環(huán)比-0.6%。

影視院線

供給影響大盤復(fù)蘇，行業(yè)承壓。2024年影視院線板塊公司實(shí)現(xiàn)總營收357.33億元，yoy-14.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-25.13億元，yoy-348.6%。 25Q1影視院線板塊公司實(shí)現(xiàn)營收141.15億元，yoy+39.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤23.68億元，yoy+76.8%。

出版

2024年出版板塊公司實(shí)現(xiàn)總營收1433.33億元，yoy-2.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤128.16億元，yoy-34.4%。25Q1出版板塊公司實(shí)現(xiàn)營收310.25億元， yoy-3.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤34.48億元，yoy+33.6%。

廣告營銷

24年及25Q1廣告營銷行業(yè)穩(wěn)健恢復(fù)。2024年廣告營銷板塊公司實(shí)現(xiàn)總營收1637.73億元，yoy+2.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤36.09億元，yoy+72.6%。 25Q1廣告營銷板塊公司實(shí)現(xiàn)營收386.59億元，yoy-2.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15億元，yoy+8.8%。