2024年傳媒互聯網行業策略：“智”勝未來，曙光初現.pdf

上傳者：知**
時間：2023/12/29
熱度：717
0人點贊
舉報

2024年傳媒互聯網行業策略：“智”勝未來，曙光初現。全球AI科技創新共振，新娛樂形態有望引領傳媒創新。復盤全年傳媒行業走勢，板塊走勢與AI產業進展高度契合，小游戲、微短劇及MR等新內容和新渠道也同樣帶來了新的成長點。相比過去幾年，2023年是傳媒互聯網行業受到新技術、新內容催化最為顯著的一年，展望2024年，我們仍然堅定看好科技及娛樂創新所帶來的投資機會：

多模態模型迭代，Agent引領應用方向。多模態是實現通用人工智能的必經之路：1）視覺模型：近年視覺算法在泛化性、可提示性、生成質量和穩定性等方面突破將推動技術拐點到來以及爆款應用出現。其中2D圖像生成引領視覺模型前進方向，3D資產生成、視頻生成等領域受益于擴散算法成熟，但數據與算法難點多于圖像生成，其中視頻生成當前可類比2D圖像生成的2021年，2024年行業或取得更大的發展，3D資產生成則相對更加早期。2）聽覺模型數據仍有缺口，2023年以來技術有所突破。3）具身智能相對遠期，AI+機器人實現與現實世界交互。應用展望方面，我們認為LLM給AI Agent底層提供了一個突破性技術方案，從而讓創建廣泛應用且實用的Agent成為可能。自主智能體和智能體模擬可能是未來AI Agent發展的兩個方向，自主智能體力圖實現復雜流程自動化，而智能體模擬力圖使AI更加擬人可信，帶來新的精神消費產品。基于產業趨勢判斷，我們推薦昆侖萬維、焦點科技、萬興科技、美圖、盛天網絡等龍頭公司。

短劇：新內容生產模式，新娛樂市場。不論是傳統影視劇還是分賬微短劇，本質上都是toB的商業模式，離用戶遠、成本高、周期長，內容生產速度跟不上用戶偏好改變的速度，內容變現效率低。而小程序短劇采用C2M模式，以銷定產，下游投流數據反饋至上游生產環節，提高了內容變現效率。此外，抖微拆墻互通，以及微信、抖音、快手等平臺對短劇的扶持，也成為重要的推動因素。展望未來，國內市場格局初顯，頭部廠商市場份額和利潤率有望進一步提升。相比于國內市場，海外短劇的監管環境更寬松、用戶規模龐大增長潛力較大。我們看好在短劇行業前瞻布局且具有IP優勢的中文在線，推薦有相關布局的華策影視、芒果超媒、映宇宙。此外建議關注網文IP標的掌閱科技、平治信息、閱文集團；短劇平臺天威視訊、?？垂煞荨⒅袕V天擇；有相關布局的影視公司浙文影業、捷成股份、檸萌影視。

MR：2024年最值得期待的終端創新。Vision Pro即將在2024年年初發售，Vision Pro相比于其他VR/MR頭顯的清晰度、交互方式、佩戴舒適度，以及特別是眩暈，都有明顯改善，我們認為市場很有可能低估其產品突破的意義，忽略了硬件體驗的重大升級，從iPhone的移動計算開始逐步進入Vision Pro 的空間計算，Vision Pro是一個新交互的開始，在前期，升維的體驗才是更值得關注的，而不是價格和銷量，期待辦公、娛樂等領域的爆款應用出現。積極關注AI+3D生成大模型的進展，看好兩條主線共振向上。建議關注絲路視覺和力盛體育等，行業內相關標的也均值得重視。