傳媒行業(yè)分析：2024年及2025年第一季度傳媒行業(yè)回顧。

傳媒行業(yè)

2025年傳媒行業(yè)以景氣度回升為核心趨勢(shì)，一季度已見(jiàn)報(bào)表層面明顯得到改善，估值層面?zhèn)髅秸w估值處在中樞水平，部分龍頭公司估值仍 具優(yōu)勢(shì)，未來(lái)在政策改善、內(nèi)容常態(tài)化供給、以及AI帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)變革下，我們堅(jiān)定看好傳媒行業(yè)25年投資機(jī)會(huì)。

游戲

2025年1-3月國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)18%，環(huán)比-1.2%；國(guó)內(nèi)移動(dòng)游戲收入同比增長(zhǎng)20.3%，環(huán)比-2.2%；端游市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)6.8%，環(huán)比 +3.6%；自研游戲海外收入同比增長(zhǎng)17.9%，環(huán)比-0.6%。

影視院線

供給影響大盤復(fù)蘇，行業(yè)承壓。2024年影視院線板塊公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收357.33億元，yoy-14.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-25.13億元，yoy-348.6%。 25Q1影視院線板塊公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收141.15億元，yoy+39.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)23.68億元，yoy+76.8%。

出版

2024年出版板塊公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1433.33億元，yoy-2.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)128.16億元，yoy-34.4%。25Q1出版板塊公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收310.25億元， yoy-3.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)34.48億元，yoy+33.6%。

廣告營(yíng)銷

24年及25Q1廣告營(yíng)銷行業(yè)穩(wěn)健恢復(fù)。2024年廣告營(yíng)銷板塊公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1637.73億元，yoy+2.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)36.09億元，yoy+72.6%。 25Q1廣告營(yíng)銷板塊公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收386.59億元，yoy-2.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15億元，yoy+8.8%。