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卡牌行業分析報告：何以卡游？先行者的未來時刻.pdf
- 6積分
- 2025/06/26
- 58
- 華源證券
卡牌行業分析報告：何以卡游？先行者的未來時刻。三段歷程，卡游是怎樣煉成的？1）奧特曼卡時期：中國卡牌行業標準與模式的領路人。卡游作為行業開創者，從生產渠道等多個維度奠定卡牌的行業標準，并具有先發優勢。2018年卡游通過新創華獲得奧特曼IP授權，推出奧特曼集換式卡牌系列產品，實現商業化的飛躍。2）小馬寶莉時期：集大成者，渠道力、營銷力和產品力的綜合體現。體現卡游的產品力、渠道力和營銷力的綜合優勢，降低對頭部爆款IP依賴。2020年簽約IP后，卡游推出系列產品，并借助直播拆卡迅速打開線上渠道，拓展了女性及成年人用戶圈層，使“小馬寶莉”在社交平臺上的熱度不斷攀升。3）哪吒及其...
標簽： 卡牌 -
傳媒行業深度報告：IP賦能疊加社交屬性推動增長，集換式卡牌賽道空間廣闊.pdf
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- 2025/06/16
- 108
- 長城證券
傳媒行業深度報告：IP賦能疊加社交屬性推動增長，集換式卡牌賽道空間廣闊。泛娛樂玩具產業規模快速增長，集換式卡牌占據較高市場份額。泛娛樂產業圍繞IP展開，本質在于開發以不斷變化的IP內容為主題的多元文化娛樂產品，從而覆蓋各個年齡段愿意為喜愛的IP進行周邊產品收藏的人群。泛娛樂玩具2024年市場規模達1018億元，預計2024-2029年有望維持15.8%復合增速。其中集換式卡牌是中國泛娛樂玩具行業重要的細分品類之一，該細分賽道2019年至2024年市場規模按復合年增長率56.6%增長，為中國泛娛樂玩具行業增長最快的子板塊。于2024年，集換式卡牌占中國泛娛樂玩具行業整體市場規模的25.8%，預計...
標簽： 傳媒 IP 卡牌 社交 -
卡游研究報告：集換式卡牌龍頭，IP、產品及渠道持續擴張.pdf
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- 2025/06/06
- 98
- 方正證券
卡游研究報告：集換式卡牌龍頭，IP、產品及渠道持續擴張。卡游為中國泛娛樂行業領先企業，也是集換式卡牌細分賽道的龍頭。自2018年獲得奧特曼IP授權、推出首個卡牌系列起，公司便進入快速發展階段，2024年實現收入100.57億元/yoy+278%，經調整凈利潤44.66億元/yoy+378%，3年CAGR分別為64%/78%。截至2024年底，公司IP矩陣中的IP數量已達到70個，產品品類也從集換式卡牌擴張至文具和玩偶。集換式卡牌市場增速高，中國市場具備較大增長潛力。2024年，我國集換式卡牌市場規模為263億元、5年CAGR56.6%，受IP內容及產品品類多元化驅動，未來4年有望實現11.1%...
標簽： 卡牌 IP -
潮玩行業研究報告：解碼潮玩，三大賽道競逐圖譜.pdf
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- 2025/06/03
- 266
- 浙商證券
潮玩行業研究報告：解碼潮玩，三大賽道競逐圖譜。潮玩市場概況：中國市場引領。全球快速增長。全球玩具市場空間廣闊，預計將以5.34%的平均增速穩步增長，至28年市場空間接近萬億。中國是全球玩具最大的生產國家和消費規模最大的國家之一，伴隨供給端不斷推陳出新，人均玩具消費呈現快速增長態勢，弗若斯特沙利文預計未來我國市場規模平均增速9.27%，至28年市場空間可達全球市場份額的1/6。其中，IP玩具市場規模預計將從25年的578億元增至28年的911億元，平均增速17.02%，高于全球增速，在全球市場占比預計將由25年的13.99%提高至28年的16.85%。潮玩三大賽道對比分析市場規模：盲盒＞拼搭類玩...
標簽： 潮玩 盲盒 卡牌 -
卡牌行業分析報告：二十年代際躍遷，不變的文化符號.pdf
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- 2025/05/30
- 111
- 天風證券
卡牌行業分析報告：二十年代際躍遷，不變的文化符號。核心觀點一：卡牌是承載內容的IP衍生品，在中國并非新興行業，卡牌作為一種衍生品形態較早就存在。對標美、日等成熟市場，卡牌品類成玩具市場最大增長力。從全球來看，美國、日本集換式卡牌游戲市場發展較成熟，保持穩定增長的勢頭，并有著廣泛的用戶基礎。核心觀點二：中國卡牌市場高速增長，占泛娛樂玩具規模比重持續增長。到2027年：預計集換式卡牌市場規模有望達到310億元。驅動力主要來自：需求側，1）泛二次元用戶超5億，IP消費情緒價值優先，42%消費者以“取悅自己”為目的；2）人均可支配收入增長1）IP支撐精神消費升級。供給側，矩陣分...
標簽： 卡牌 文化 -
卡牌行業深度分析：發展歷程、驅動因素、發展展望、產業鏈機及相關公司深度梳理.pdf
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- 2025/05/27
- 103
- 慧博智能投研
卡牌行業深度分析：發展歷程、驅動因素、發展展望、產業鏈機及相關公司深度梳理。卡牌行業起源于19世紀末的美國，最初是作為煙草和糖果公司的贈品卡片存在，后來逐漸發展成為獨立的收藏品和娛樂產品。目前卡牌行業已經從最初的贈品卡片發展成為一個具備娛樂、收藏、競技和投資多重屬性的新興產業，未來的增長潛力巨大。未來，卡牌行業將繼續受益于IP資源的豐富和數字化轉型。特別是在中國，隨著更多優質IP的推出，卡牌賽道有望保持高景氣度。圍繞卡牌行業，下面我們從其分類、特征及發展歷程、各國發展現狀進行了解，探究卡牌發展的驅動因素及產業鏈構成，分析我國卡牌行業的市場空間及發展前景，希望幫助大家更多了解卡牌行業。
標簽： 卡牌 -
卡游研究報告：卡牌行業龍頭，全產業鏈打造IP泛消費聚合平臺.pdf
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- 2025/05/21
- 146
- 華福證券
卡游研究報告：卡牌行業龍頭，全產業鏈打造IP泛消費聚合平臺。卡游有限公司，作為中國最大的泛娛樂產品及玩具企業，同時在集換式卡牌和泛娛樂文具領域排名第一。根據卡游公司招股說明書，卡游在2024年的收入達到了約100億元人民幣，同比增長率達到了278%，毛利率達67.3%。截至2024年12月31日，公司擁有96項專利、34項商標的知識產權布局，還具備由70個IP組成的多元化IP矩陣，包括69個授權IP和1個自有IP。集換式卡牌市場增速高，中國市場具備較大增長潛力。據灼識咨詢測算，中國集換式卡牌市場于2024-2029年間預計將以11.1%的復合增長率增長，于2029年將達到446億元。美國、中國...
標簽： 卡牌 消費 IP -
卡牌行業深度分析：集換式卡牌龍頭卡游公司，以IP為核逐步擴展品類.pdf
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- 2025/05/15
- 145
- 招商證券
卡牌行業深度分析：集換式卡牌龍頭卡游公司，以IP為核逐步擴展品類。卡游為中國領先的泛娛樂產品公司，提供基于IP開發的，包括玩具、文具及其他消費品在內的實體產品。市場份額領先國內市場。其主要產品集換式卡牌行業增速較快，發展潛力大。卡游集產品體驗、趣味互動運營和生產能力為一體，是集換式卡牌行業龍頭，建議關注其上市后表現。行業：我國泛娛樂產品行業規模超千億，卡牌類產品增速突出，與海外模式不同，業務穩定性強。我國泛娛樂產品2019-2029E年符合增速為14%。泛娛樂行業處于較快的發展階段，提供有力產業環境。集換式卡牌增勢突出，是玩具產業增長重要支柱。集換式卡牌玩具是我國玩具市場中高速增長的細分賽道，...
標簽： 卡牌 IP -
卡游行業分析：集換式卡牌行業龍頭，打造“產研運銷”一體.pdf
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- 2025/05/13
- 102
- 信達證券
卡游行業分析：集換式卡牌行業龍頭，打造“產研運銷”一體。卡游：國內集換式卡牌龍頭，積極開拓新品類實現多元化發展。卡游是中國集換式卡牌業務的先行者。根據卡游招股書，公司在泛娛樂產品行業及泛娛樂玩具行業中排名第一，市場份額分別為13.3%和21.5%；在泛娛樂玩具行業集換式卡牌領域中排名第一，市場份額為71.1%。2022年獲得來自紅杉中國及騰訊的投資。公司在豐富玩具產品組合的同時，將產品矩陣進一步拓展至文具，推出筆和本冊等產品。“產研運銷”一體，打造卡游核心競爭優勢。我們認為卡游因為其較強的IP運營能力、較精湛的工藝質量、全國布局的銷售網絡和自建供...
標簽： 卡牌 -
嘉世咨詢：2025年集換式卡牌行業簡析報告.pdf
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- 2025/05/09
- 77
- 嘉世咨詢
嘉世咨詢：2025年集換式卡牌行業簡析報告。集換式卡牌，現在備受熱捧的奧特曼、小馬寶莉屬于這一行業類別。與僅用于競技的撲克牌、桌游卡牌不同，它們兼具收藏價值，且不同卡牌因種類差異而價值不一，還能在市場上自由交易流通。集換式卡牌以經典IP為核心，多由動漫、游戲、電影等IP形象衍生而來，主要基于虛擬角色或劇情中的角色進行卡牌開發。卡牌的價值會因卡面設計、發行量以及特定時間節點等因素而進一步提升。此外，這類卡牌還會根據角色的重要性、能力等因素劃分不同的稀有度等級。獲取卡牌的過程具有隨機性，而玩家在獲得稀有卡牌時所感受到的強烈喜悅和滿足感，正是集換式卡牌的魅力所在。
標簽： 卡牌 集換式卡牌 -
姚記科技研究報告：深耕撲克牌及休閑游戲，拓展卡牌賽道.pdf
- 2積分
- 2025/01/07
- 288
- 華泰證券
姚記科技研究報告：深耕撲克牌及休閑游戲，拓展卡牌賽道。深耕休閑游戲產品賽道，游戲業務基本盤穩健。公司休閑品類運營能力強，推出了包括《指尖捕魚》、《捕魚炸翻天》、《姚記捕魚3D版》、《大神捕魚》、《小美斗地主》和《齊齊來麻將》等游戲產品，其中四款捕魚游戲均市場領先。23年游戲運營業務收入12.26億元，同增1.9%，毛利率常年維持96%的較高水平。2024年全資子公司成蹊科技成為南京呆萌貓網絡科技有限公司股東（持股約10%），后者專注于游戲研發與運營，旗下代表產品包括《天天愛摜蛋》。公司游戲以長周期運營為目標，游戲業務貢獻業績基本盤，24H1收入/毛利占比27%/70%，支撐核心利潤。撲克牌業務...
標簽： 姚記科技 撲克牌 休閑游戲 卡牌 -
卡牌行業專題報告：社交與收藏屬性共振，卡牌賽道快速興起.pdf
- 3積分
- 2024/12/31
- 602
- 西部證券
卡牌行業專題報告：社交與收藏屬性共振，卡牌賽道快速興起。社交與收藏屬性共振，卡牌賽道快速興起。集換式卡牌是由IP驅動，可供玩家收藏、交換或暢玩的實體卡，具備社交屬性與收藏屬性。目前收藏型集換式卡牌以IP卡為主，艾瑞咨詢預計到2025年IP卡的市場規模將達183.2億元，22-25年CAGR+28%。通過產品設計、活動策劃、直播拆卡等方式推廣，收藏型卡牌消費人群逐步向成年人拓展，潛在千萬級消費者。行業高度集中，仍有破局機會。據卡游招股書，我國集換式卡牌行業高度集中，2022年CR5市占率76.7%（商品交易額計），其中卡游以71.0%的市場份額位居中國集換式卡牌行業第一。目前卡牌行業仍處于快速發...
標簽： 卡牌 社交 收藏 -
卡牌行業研究：歷史的回溯與映射，IP、文化與社交.pdf
- 7積分
- 2024/12/02
- 762
- 華源證券
卡牌行業研究：歷史的回溯與映射，IP、文化與社交。中國卡牌市場已具備消費基礎，步入快速增長期。參考海外，日本和美國的卡牌產業發展相對成熟，根據卡游招股說明書，2022年按商品交易總額計的美國、中國、日本集換式卡牌行業市場規模分別為172億元、122億元、114億元。結構來看，2023年，卡牌為日本玩具行業第一大品類（份額40.3%），近五年年均復合增速21%。復盤美國卡牌市場發展歷程。美國卡牌市場以體育文化為核心，尤其是棒球、籃球、橄欖球等主流體育項目的球星卡構成市場主體。美國卡牌市場的主要特征是金融化和投資化。1990年代后，美國球星卡市場從單純收藏品向投資工具轉型，美國球星卡投資逐漸形成了...
標簽： 卡牌 IP 文化 社交 -
卡牌行業專題報告：熱潮背后的IP效應與市場潛力.pdf
- 2積分
- 2024/10/22
- 854
- 信達證券
卡牌行業專題報告：熱潮背后的IP效應與市場潛力。在經濟下行周期，卡牌等潮品增長持續上行，與人口老齡化、經濟下行等數據沒有較強的必然關系，具備“抗跌”屬性。日本卡牌市場規模及增速：2023年卡牌（含集換收藏卡牌和策略對戰型卡牌）市場規模達2774億日元（約132億元人民幣），同比增長18.1%。2023年卡牌占整體玩具市場份額27.2%。除《精靈寶可夢》卡牌延續22年的強勁增長外，《航海王》、《游戲王OCG》等卡牌新品也表現不俗。2023年中國收藏卡（含球星/明星卡和IP卡）市場規模為158.9億元，相較22年同比增長40.5%，艾瑞咨詢預計2020-2025年復合增長率...
標簽： 卡牌 IP效應 市場潛力 -
集換式卡牌行業專題報告：不斷破圈，群雄逐鹿，決勝于IP渠道.pdf
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- 2024/09/26
- 732
- 開源證券
集換式卡牌行業專題報告：不斷破圈，群雄逐鹿，決勝于IP渠道。集換式卡牌滿足用戶多元需求，量價齊升驅動下，市場規模或延續快速增長。集換式卡牌（TCG）是指有特定主題，可供消費者收藏、交換或者暢玩的卡牌，分為競技型（核心功能為對戰，代表為寶可夢PTCG等）和非競技型（核心功能為收藏和賞玩，代表為NBA球星卡、小馬寶莉卡等）。量價齊升驅動下，市場規模或延續增長，根據灼識咨詢，中國集換式卡牌市場規模由2017年的7億元增加至2022年的122億元，CAGR為78.4%，2027年有望達到310億元，2022-2027年CAGR為20.5%。量的角度來看，卡牌復購率及用戶規模有望提升，（1）復購率方面，...
標簽： 卡牌 IP
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