在線視頻行業專題報告：視頻平臺多元創新變現，助力長期發展

上傳者：c***
時間：2021/03/29
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在線視頻行業專題報告：視頻平臺多元創新變現，助力長期發展。順周期營銷、出版龍頭有望持續復蘇。行業更新：1、營銷、出版龍頭持續順周期復蘇；2、去中心化內容生態及產業鏈，關注平臺型公司和中間服務型公司，以及MCN龍頭等，享受高成長紅利；3、視頻OTT龍頭，芒果超媒內容優勢突出，內容電商布局擴生態；新媒股份前期超跌現步入價值投資區間；4、游戲龍頭公司Q1受高基數及買量影響業績相對仍有壓力，但新品表現良好預計后續業績將逐漸體現，優質精品內容廠商中長期受益邏輯不變；5、影視院線持續復蘇，春節電影票房創歷史新高，五一已有多部影片定檔，關注后續大片定檔及口碑表現；6、關注營收利潤快速增長的工業B2B電商龍頭國聯股份。視頻平臺變現模式拓寬，《山河令》開創“加更打投”新玩法。視頻平臺變現模式持續拓寬，自2019年《陳情令》后，超前點播逐漸成為主要視頻平臺刺激用戶消費重要模式。2021年，優酷《山河令》在超前點播外，開創“加更打投”新模式，全平臺用戶可通過購買會員卡、邀請好友或觀看正片等方式積累“琉璃甲”，總貢獻“琉璃甲”數量達到指定數值即可加更劇集。App中充值送禮為劇中角色“打call”功能也刺激用戶增強付費意愿。此外，優質IP周邊有望助力創收，根據《山河令》官方周邊店淘寶旗艦店數據，截至3月27日，《山河令》角色發繩、角色同款紙扇銷量分別高達4.8萬、2.2萬，官方潮玩預售同樣受到熱捧。內容電商成為平臺變現新方向，小芒聚焦潮玩等細分品類、注重社區建設。據芒果TVApp，芒果TV通過在用戶觀看視頻時進行“小芒紅包雨”、開屏廣告、芒果TV推薦功能持續為小芒App引流，3月18日至3月27日期間，邀請兩位小芒新用戶即可領取芒果TV會員月卡；小芒App亦是熱播自制綜藝《乘風破浪的姐姐2》大眾評審報名唯一渠道。同時，小芒電商3月重點完善了社區內容功能，用戶可自定義社區頻道，支持商品話題及視頻話題，且設有發起話題投票功能。在平臺商品品類方面，小芒電商首頁設置潮玩、漢服、寵物用品和IP周邊等欄目，開放芒果盲盒和銷售綜藝周邊的芒果好物入口，有望通過IP及細分品類聚焦，有效實現用戶拉新及轉化。長視頻行業持續發展，頭部平臺有望依托內容優勢實現持續增長。隨視頻化趨勢持續顯現，頭部視頻平臺持續發展。2019至2020年，騰訊視頻和愛奇藝維持億級會員數量，芒果TV和嗶哩嗶哩會員數量快速增長。部分頭部平臺依托內容優勢實現會員規模及收入的快速增長，同時不斷拓展變現渠道，提升變現效率。根據芒果超媒20年業績預告，2020年末芒果TV有效會員數達3,613萬，較2019年末增長96.68%，會員收入預計達32.5億元，同比增長92%，2020年廣告收入預計達41.4億元，同比增長24%。頭部視頻平臺有望圍繞內容有效進行新變現模式探索，增強盈利能力。