射頻前端行業(yè)研究報(bào)告：射頻前端空間廣闊，高端突破正值當(dāng)時(shí)。射頻前端是手機(jī)核心部件，5G帶動(dòng)移動(dòng)通信和萬物互聯(lián)打開長(zhǎng)期空間。射頻前端為手機(jī)無線通信模塊核心部件，分為分立器件和模組。其中，分立器件 包括功率放大器、濾波器（含雙工器/多工器）、低噪聲放大器和開關(guān)，模組包括 接收模組、發(fā)射模組和收發(fā)模組。市場(chǎng)空間方面，受益于全球消費(fèi)電子需求穩(wěn)步 增長(zhǎng)，2022年全球移動(dòng)終端射頻前端市場(chǎng)規(guī)模達(dá)192億美元，預(yù)計(jì)2028年將增 長(zhǎng)至269億美元，6年CAGR為5.78%，整體表現(xiàn)為穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。 移動(dòng)端， 全球手機(jī)消費(fèi)復(fù)蘇疊加 5G 滲透率提升拉動(dòng)移動(dòng)端射頻前端需求增長(zhǎng)。 TechInsights 預(yù)計(jì)，2024 年全球手機(jī)銷量回暖至12.11億臺(tái)，其中5G銷量占比進(jìn) 一步提升至72%，拉動(dòng)移動(dòng)射頻前端需求觸底回升，Yole預(yù)計(jì)2028年全球5G 和5G毫米波射頻前端市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至252億美元。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看，華為引 領(lǐng)國(guó)產(chǎn)高端手機(jī)潮流，鴻蒙生態(tài)圈的建立又將進(jìn)一步反哺手機(jī)，而華為手機(jī)更高 的國(guó)產(chǎn)零部件占比（47%）有望拉動(dòng)國(guó)產(chǎn)射頻前端新需求。非移動(dòng)端，F(xiàn)WA、物 聯(lián)網(wǎng)和汽車智聯(lián)成為拉動(dòng)射頻前端需求的新增長(zhǎng)點(diǎn)，Yole預(yù)計(jì)2028年全球FWA 射頻前端市場(chǎng)空間將增長(zhǎng)至20億美元，6年CAGR為30.21%；預(yù)計(jì)2026年全 球物聯(lián)網(wǎng)射頻前端市場(chǎng)空間將增長(zhǎng)至8.59億美元，6年CAGR為22.28%；預(yù)計(jì) 2027年汽車半導(dǎo)體射頻前端市場(chǎng)空間將增長(zhǎng)至19億美元，6年CAGR為13.26%。

高端濾波器和模組依舊被外企所壟斷，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊

整體來看，射頻前端行業(yè)由國(guó)外龍頭主導(dǎo)，根據(jù)Yole的數(shù)據(jù)，2022年全球射頻 前端市場(chǎng)CR5達(dá)到80%，呈現(xiàn)寡頭壟斷格局。分立器件方面，開關(guān)、LNA、調(diào) 諧器等國(guó)內(nèi)企業(yè)基本完成替代，僅高端濾波器國(guó)產(chǎn)化率較低。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究 院數(shù)據(jù)，全球SAW濾波器CR4達(dá)95%，BAW濾波器CR2達(dá)95%，國(guó)產(chǎn)替代空 間廣闊。模組方面，L-PAMiD是射頻方案的演進(jìn)趨勢(shì)，而L-PAMiD的難點(diǎn)主要 在于設(shè)計(jì)和高端濾波器的供應(yīng)，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)市場(chǎng)份額低，未來成長(zhǎng)空間較大。

射頻前端行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：多樣化、一體化、高端化和頭部集中化

射頻前端企業(yè)分立器件布局逐步多樣化，主要體現(xiàn)在全球和國(guó)內(nèi)的頭部企業(yè)均在 布局開關(guān)、調(diào)諧器、LNA、PA 和濾波器等分立器件的全覆蓋。射頻前端企業(yè)模 組布局朝著一體化和高端化的方向發(fā)展，一體化主要體現(xiàn)在對(duì)分立器件的布局尤 其是高端濾波器的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)上；高端化主要體現(xiàn)在向著設(shè)計(jì)更加復(fù)雜化和集成 度更高的L-PAMiD模組研發(fā)。綜上，目前行業(yè)正向著大部分產(chǎn)品擁有較高市場(chǎng) 份額、整體盈利能力（成本管控能力）較強(qiáng)、能持續(xù)加大研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新的 頭部公司集中，未來的競(jìng)爭(zhēng)格局或?yàn)閺?qiáng)者恒強(qiáng)。